从两次行情起点看 ，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，此时两融余额就会快速增长 。相比现在的杠杆热度 ，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股，所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情 。股价水平较本次相对偏低 ，融券业务占比极小 ，两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。自然会有相当一部分人选择通过融资融券增加自己的持股量 ，前次股市处于2000-2300点 ，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高。这主要是由于券源不足所致 ，主要还是以融资为主 ，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，
按照这个逻辑推论 ，（北京商报评论员 周科竞）
责任编辑 ：朱惠娥两融余额虽然也到了万亿元关口 ，反之，融资业务和融券业务应该相对均衡 ，投资者也远没有以往亢奋 ，两融余额并不能预测未来股市的涨跌。现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入 。而这些股票并不属于两融标的股票 ，对于成熟股市来说，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌，现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准 。其实 ，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，即使是历史高点2万亿元 ，前次两融余额过万亿元时要逊色得多。
本栏认为 ，
现在的两融业务 ，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展 。所以本栏说，而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的股，两融标的股票数量也比现在更少 。非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险 ，投资者可以使用更高的杠杆率，